Собственно сабж.
Ядро собирал включая параметры

Configure kernel for domU support
    If building 32 bit kernel make sure you have CONFIG_X86_PAE enabled (which is set by selecting CONFIG_HIGHMEM64G)
        non-PAE mode doesn't work in 2.6.25, and has been dropped altogether from 2.6.26 and newer kernel versions. 
    Enable these core options (Processor type and features| Paravirtualized guest support]
        CONFIG_PARAVIRT=y
        CONFIG_XEN=y
        CONFIG_PARAVIRT_GUEST=y
        CONFIG_PARAVIRT_SPINLOCKS=y 
    And Xen pv console device support (Device Drivers|Character devices
        CONFIG_HVC_DRIVER=y
        CONFIG_HVC_XEN=y 
    And Xen disk and network support (Device Drivers|Block devices and Device Drivers|Network device support)
        CONFIG_XEN_FBDEV_FRONTEND=y
        CONFIG_XEN_BLKDEV_FRONTEND=y
        CONFIG_XEN_NETDEV_FRONTEND=y 
    And the rest (Device Drivers|Xen driver support)
        CONFIG_XEN_PCIDEV_FRONTEND=y
        CONFIG_INPUT_XEN_KBDDEV_FRONTEND=y
        CONFIG_XEN_FBDEV_FRONTEND=y
        CONFIG_XEN_XENBUS_FRONTEND=y
        CONFIG_XEN_SAVE_RESTORE=y
        CONFIG_XEN_GRANT_DEV_ALLOC=m 
    And for tmem support:
        CONFIG_XEN_TMEM=y
        CONFIG_CLEANCACHE=y
        CONFIG_FRONTSWAP=y
        CONFIG_XEN_SELFBALLOONING=y 
Configure kernel for dom0 support
NOTE: Xen dom0 support depends on ACPI support. Make sure you enable ACPI support or you won't see Dom0 options at all.
In addition to the config options above you also need to enable:
    CONFIG_X86_IO_APIC=y
    CONFIG_ACPI=y
    CONFIG_ACPI_PROCFS=y (optional)
    CONFIG_XEN_DOM0=y
    CONFIG_PCI_XEN=y
    CONFIG_XEN_DEV_EVTCHN=y
    CONFIG_XENFS=y
    CONFIG_XEN_COMPAT_XENFS=y
    CONFIG_XEN_SYS_HYPERVISOR=y
    CONFIG_XEN_GNTDEV=y
    CONFIG_XEN_BACKEND=y
    CONFIG_XEN_NETDEV_BACKEND=m
    CONFIG_XEN_BLKDEV_BACKEND=m
    CONFIG_XEN_PCIDEV_BACKEND=m
    CONFIG_XEN_PRIVILEGED_GUEST=y
    CONFIG_XEN_BALLOON=y
    CONFIG_XEN_SCRUB_PAGES=y
    CONFIG_XEN_DEV_EVTCHN=y
    CONFIG_XEN_GNTDEV=y 
If you're using RHEL5 or CentOS5 as a dom0 (ie. you have old udev version), make sure you enable the following options as well:
    CONFIG_SYSFS_DEPRECATED=y
    CONFIG_SYSFS_DEPRECATED_V2=y 
For more current Xen related config options check the example .config files from the troubleshooting section, and check the 2.6.18-to-2.6.31-and-higher wiki page. 

Взято отсюда http://wiki.xensource.com/xenwiki/XenParavirtOps##troublesho...

Xen собирал изменив строку "debug = y" так:
make world
sudo make install
Вроде все как поставилось
Нужные пакеты ставил с README что вместе с ксеном поставляется
Скомпилилось все без ошибок.

Вот мой кофиг пунктика grub

menuentry 'Ubuntu, с Linux 3.1.0-msken with xen' --class ubuntu --class gnu-linux --class gnu --class os {
        recordfail
        insmod ext2
        set root='(hd0,1)'
        search --no-floppy --fs-uuid --set 7693700d-f49a-478b-8898-cfc6243d5013
        multiboot /xen.gz dummy=dummy loglvl=all guest_loglvl=all sync_console console_to_ring noreboot
        module  (hd0,1)/vmlinuz-3.1.0-msken dummy=dummy root=UUID=7b4cf0dd-e343-4c0c-a0b1-da820b67d9d4 ro dom0_mem=1450 console=tty0 console=hvc0 earlyprintk=xen nomodeset initcall_debug debug loglevel=10 noreboot
        module (hd0,3)/initrd.img-3.1-xen
}

Инитрд не помещаетсья в мой /boot раздел, поэтому положил его в корень. Но  у меня система и без инитрд может заводиться, я пробовал.
Самосборное ядро рабочее, на нем сейчас работает система.

Собственно проблема. Система при загрузке ничего не выводя на экран секунды 2 пошуршав винтом перезагружается.

Как хотя бы причину выяснить. Хоть kernel panic поглядеть... Никаких зацепок :-[